Setiembre, un mes muy volátil.

Publicado el lunes 03 de setiembre de 2012 en el blog del Círculo de Estudios Económicos.

"El desarrollo de la crisis mundial sigue generando estragos en varios países del globo. La estabilidad aún está muy lejos, y esto se está viendo reflejado en los distintos Sistemas Financieros de países desarrollados principalmente en: Japón, España, Italia, Estados Unidos, Alemania y Francia. Por esta razón el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha recortado sus pronósticos (algunas semanas atrás),  y a comparación de oportunidades anteriores, Christine Lagarde ha tomado con mesura los índices pronosticados, la recuperación de la Economía Mundial aún está por verse. Mientras tanto el 6 de setiembre, el presidente del Banco Central Europeo - Mario Draghi - se reunirá con su Consejo de Gobierno para definir el futuro del euro y los bonos de la Unión Europea.

A lo mencionado en el párrafo anterior, se suma las predicciones del crecimiento de la Economía China (un poco más del 7 por ciento) reducidos debido a la desaceleración del sector industrial a nivel mundial, lo cual sin duda tendría un efecto bastante negativo para el Perú. La participación de los inversores juega un papel bastante  importante en estos escenarios, por esta razón el uso de políticas macroprudenciales tiene que ser lo más cautelosa posible.

Finalmente, es necesario mencionar algunos cambios que se están realizando en nuestra economía: i) El IGBVL ha superado la barrera de los 20k puntos (a pesar que ha empezado el mes en rojo) lo que significa que hay un respaldo de los fundamentos económicos, ii) El dólar sigue en picada y dependerá mucho de la intervención del FED (liderada por Bernanke) con la política monetaria y que tan efectiva se vuelva en el mediano plazo, personalmente creo que la intervención del Banco Central de Reservas del Perú (BCRP) tiene poco por lograr, y iii) Hay una expansión bastante interesante en el sector inmobiliario, esperemos que la misma no termine en una burbuja."

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Manuel Palmi Padilla

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BVL: ¿Dónde están los fundamentos económicos?

En los últimos días, la Bolsa de Valores de Lima (en adelante BVL) ha querido "desplomarse", pues ha estado rompiendo soportes a la baja. Al cierre de esta semana ya nos encontramos en 20, 501. 81 puntos.

A comparación de otras bolsas a nivel mundial, la BVL aún se mantiene, lastimosamente la coyuntura internacional: América Latina y el Mundo, no es muy positiva, claro reflejo: Argentina y Grecia. Ojo no estoy ni pienso comparar a estos países, sólo los menciono por los últimos sucesos.

Entonces, ¿Por qué los índices macroeconómicos no mantienen robusto el Mercado Bursátil Peruano? a mi parecer, simple y sencillo: Psicología del mercado e incertidumbre. Sé que  es muy presuntuoso y esto puede entrar en discusión, pues muchos economistas creen - porque generalizan - que las bolsas reflejan a las economías. Mi opinión es contraria, el Perú es muy distinto, y más aún pues la BVL es muy volátil y generalmente se juega en el corto plazo con stoploss no muy grandes.

En algunos años, cuando exista un desarrollo del mercado financiero en el Perú, cuando al menos el 80% de los consumidores de créditos y depósitos participen en las ruedas y las políticas sociales estabilicen la desigualdad en este, mi amado país, ahí recién se podrá decir firmemente que los fundamentos económicos y la BVL son un claro reflejo de nuestra economía.

Fuente: Bolsa de Valores de Lima

Siguiendo con los canales de variación de puntos, les comento que en un estudio que realice - algunos meses atrás - proyecté con información al cierre de 2011, que el máximo histórico se iba a superar, lo cual no era muy difícil de suponer, y que al final de 2012 el IGBVL estaría muy superior a los 23k puntos. Aún sigo pensando lo mismo, mientras la autoprofecía no de rienda suelta, los precios van a rebotar y estarán al alza, tanto en la bolsa peruana, colombiana y chilena, no hay marcha atrás. 

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El G8 y Grexist: ¿Problemas en la Zona Euro?

Para nadie es sorpresa que la crisis sigue causando estragos en la Economía Mundial. En la Zona Euro se va desmoronando poco a poco un Sistema Financiero - Bancario que sólo supo inflarse de transacciones ocultas, booms hipotecarios y un mal manejo de las Finanzas Públicas, se han marcado máximos históricos de desempleo y los conflictos sociales aumentan.

Este periodo de malestares - que probablemente no bajen de diez años - sigue motivando reuniones de los países más industrializados del mundo, los cuales en un jolgorio imponente, buscan remediar la desaceleración económica mundial o al menos eso intentan hacer creer. Centrémonos en G8 y en Grexist, el primero conformado por: Alemania, Canadá, Estados Unidos, Francia, Italia, Japón, Reino Unido y Rusia, buscarán en estos días lidiar y buscar soluciones que permitan revivir la esperanza de una mejora en la Zona Euro, ¿Por qué? Pues Grexist, el segundo elemento, probablemente le diga adiós a la Zona Euro y dejará el uso de la moneda en común: euro, tanto así que Grexist: Grecia + Exist, en una maniobra de reestructurar su deuda, no tiene otra opción que dar un paso atrás.

Pero revisemos un poco de data histórica, porque finalmente los números algo deben reflejar. Una comparativa de la evolución de la Deuda Pública en porcentaje del PIB de Grecia y la Zona Euro al cierre de 2010.

Fuente: Datos Macro

Claramente se puede ver que Grecia superaba en deuda casi el doble de la media de todos los países que conforman la Zona Euro. Sin embargo, algunos meses atrás, eso no asustaba, los gurús creían que la solución estaba en financiar la deuda y que Grecia tenia que encadenarse a las cuentas rojas digamos por 50 años más, muy ligeramente.

Según las proyecciones, el accionar de Grexist, podría generar una pérdida superior a los 200 mil millones de euros para la UE, BCE y FMI, y si España e Italia se contagian, lo que es muy obvio, tranquilamente el euro podría desaparecer. Parece que los griegos tendrán que dar dura batalla financiera y los bancos empezar a sincerar los créditos y depósitos, además un manejo de políticas macroprudenciales muy minucioso, ojalá y no se busque una hiperinflación a fin de cerrar cuentas.

Estimados seguidores, Plus Económico, ha vuelto.

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