El ASPA y la Bolsa de Valores de Lima

Entrada extraída del blog: Estudio Martin Abogados & Economistas (EMAE), Autor: Manuel Palmi Padilla.

El 1 y 2 de octubre de este año, se realizará la III Cumbre de Jefes de Estado y de Gobierno de América del Sur-Países Árabes (ASPA), un evento bastante importante y que tranquilamente podría definir parte del futuro de la Economía peruana. Según el vicepresidente de la Confederación de Instituciones Empresariales Privadas (CONFIEP), Alfonso García Miró: “Vienen 400 empresarios, los más importantes de la Liga Árabe, y eso es una oportunidad para poder mostrarles que es el Perú y porqué el país puede ser oportunidad de inversión”.

¿Pero cuál es la relación con la Bolsa de Valores de Lima? La Bolsa de Valores de Lima (en adelante, BVL), no ejecutará transacciones los días del evento, además, se encuentra en un periodo de corrección debido a la elevada incertidumbre internacional, por tanto será provechoso traer nuevos aires al Perú. A esto, es importante añadir que el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) está recuperándose de las anteriores caídas, lo cual deja en claro, que incluso antes de este evento, se mantiene el crecimiento bursátil. Por tanto, si los acuerdos con los líderes árabes son coherentes con el comportamiento del Perú, se darán señales de crecimiento y es muy posible que este miércoles 3 de octubre las acciones estén en verde. Es así que la BVL podría tener un impulso bastante fuerte, que posiblemente podría cerrar el año.

En suma, para  tal magno evento, el contexto social-coyuntural tiene que mostrar un clima de seguridad, reducción de focos de conflictos y estabilidad. No será la última cumbre, ni promoción de inversión, pero es fundamental que poco a poco el Perú tenga consciencia de lo importante que es para el mundo y, las decisiones a definir.

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Manuel F. Palmi Padilla
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Citibank, buscando crecer sosteniblemente.

Entrada extraída del blog: Estudio Martin Abogados & Economistas (EMAE), Autor: Manuel Palmi Padilla.

Citibank, es un banco internacional estadounidense de gran trascendencia y representación económica. En la actualidad, busca ingresar al mercado retail (en síntesis, comercio masivo), esto a través de lo que se llama “monederos móviles”, que por cierto cada vez toma mayor fuerza en el Perú.

El fin de este banco a través de estímulos en el corto plazo, viene acompañado a la vez, de lanzar tarjetas para el pago del Tren Eléctrico y el Metropolitano a inicios de 2013. Esto, gracias a la solvencia que este banco consigue día a día. Según indicó Fernando Iraola, Director de Citibank: “Lo ideal es que el sistema de pago de transporte en la ciudad de Lima se homogenice, es decir, que la misma tarjeta prepago para el Tren Eléctrico sirva para usar el Metropolitano. Luego, en un mediano plazo, el sistema de pagos para el servicio de transporte podría operar con los teléfonos celulares, aprovechando que estos dispositivos son usados masivamente por la población.”

Para tal razón, será necesario la regulación e implementación de dispositivos que permitan que estos incentivos en los consumidores tienda a ser eficiente, pues no sólo nos enfrentamos a falta de conocimiento financiero, sino también a la cultura y tradición.

Finalmente, es necesario mencionar, que el Perú sigue en mira de los inversores - ya no sólo en el corto y mediano plazo -, lo cual permitirá solvencia en el futuro; la Economía peruana tiene fundamentos económicos muy atractivos, mientras las reglas de juego sigan claras, es posible seguir creciendo.

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El crédito en el Perú: Crecimiento y repercusiones.

Entrada extraída del blog: Estudio Martin Abogados & Economistas (EMAE), Autor: Manuel Palmi Padilla.

Para comenzar, es importante definir qué es el crédito, pues en general existen muchas formas de conseguirlo y cómo éste se presenta como valor nominal. Se puede considerar el crédito  como valor nominal, dinero o bien, que el ofertante destina al demandante en determinado tiempo a fin de obtener rentabilidad en el futuro. El crédito dinamiza el mercado, pero también puede traer consecuencias; analicemos el caso peruano a continuación.

En el Perú, el boom del crédito es bastante común. Los fundamentos económicos, la inversión, las deudas, la expansión económica, siempre están relacionadas al crédito, mucho más en economías pequeñas y cuasi-emergentes, las mismas que tienen gran cantidad de su fuerza laboral en pequeñas y medianas empresas (quienes acceden al crédito para poder crecer).

Según la Asociación de Bancos (Asbanc), en el último año, el crédito en soles se ha expandido 17.03%, es decir, el saldo de créditos del sistema bancario se encuentro alrededor de 68,05 millones de soles (al cierre de agosto). Esto implica que las familias están accediendo al mercado financiero-bancario, lo que podría verse beneficioso pero a la vez perjudicial, la razón: las finanzas personales. El escenario actual, encuentra a un Sistema Financiero poco desarrollado, con un consumidor peruano que no sabe manejar su cash flow, lo que se traslada rápidamente en deudas, y puede tener impacto en la economía en el mediano plazo.

Algunas de las recomendaciones de Elaine King, especialista en temas de planificación de presupuesto, son las siguientes:

1) Necesitas 25 veces tu salario para llegar a tu independencia financiera.

2) Por ejemplo: si quieres una rentabilidad de S/. 25,000 anuales, deberás tener S/. 625,000 en bienes invertidos (con una rentabilidad promedio a largo plazo de 4 por ciento)

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Coyuntura Internacional y el dinamismo del Mercado Bursátil peruano.

Entrada extraída del blog: Estudio Martin Abogados & Economistas (EMAE), Autor: Manuel Palmi Padilla.

No es historia pasada, que la crisis internacional siga generando incertidumbre en toda la Economía Mundial: con mayor énfasis en los países desarrollados. La trascendencia de estos problemas - lo que es muy común - afecta con intensidad a la periferia, sin embargo, ¿Qué tan provechoso podría ser esto en el mercado bursátil peruano?, lo evaluaremos en los siguientes párrafos.

Es conocido, que existe una relación bastante fuerte entre "fundamentos económicos" y "desarrollo económico de un país", ergo, a mayor sostenibilidad en el tiempo, mayor estabilidad económica. Falto de lo mencionado anteriormente, es que ese escenario se da con los países desarrollados, caso: EE. UU., Alemania, Japón, España, Francia, etc; como se puede observar, si sus fundamentos económicos son dados a la baja, sus economías si se van a ver afectadas (desempleo, inflación, poca productividad, fuga de capitales, etc). Para el caso peruano, el proceso es distinto, debido a que el Perú no es un país totalmente estable , es una economía pequeña y con un mercado abierto, la respuesta de el mercado bursátil responderá de manera muy distinta: la volatilidad y liquidez son los pilares.

Los inversores juegan un papel importante, presente o no la autoprofecía, y debido a que la Bolsa de Valores de Lima (en adelante, BVL) es bastante líquida -es necesario advertir que la liquidez no implica que siempre haya mucha rentabilidad, o que esta rentabilidad se traslade a beneficios reales elevados-, existirá la posibilidad de que el mercado crezca. El provecho del Desarrollo Financiero Peruano, es la poca y muy escasa regulación financiera, la que hoy por hoy permite esas variaciones a diario. Además de los problemas socio-económicos que abundan en el Perú y los focos de conflictos que eventualmente aparecen.

Al cierre del viernes 22, la BVL alcanzó 21, 884.55, lo cual fue a causa de una corrección por los altos superiores a 21, 900 puntos. La relación financiera directa para que la BVL crezca, se dará con mayor intensidad por la participación de las Reservas Federales de los Estados Unidos (informalmente FED) en el sector monetario-bancario, a través de la compra de títulos hipotecarios mensualmente y más aún por los tipos de intereses de 0 a 0.25% hasta el 2015. Algunos especialistas consideran que la implementación del QE3 (herramienta financiera) implementada por Bernanke reducirá la competitividad de los países emergentes, mientras para otros, se abrirá un nicho de oportunidades. De momento sólo queda esperar y estar muy atentos.

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Setiembre, un mes muy volátil.

Publicado el lunes 03 de setiembre de 2012 en el blog del Círculo de Estudios Económicos.

"El desarrollo de la crisis mundial sigue generando estragos en varios países del globo. La estabilidad aún está muy lejos, y esto se está viendo reflejado en los distintos Sistemas Financieros de países desarrollados principalmente en: Japón, España, Italia, Estados Unidos, Alemania y Francia. Por esta razón el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha recortado sus pronósticos (algunas semanas atrás),  y a comparación de oportunidades anteriores, Christine Lagarde ha tomado con mesura los índices pronosticados, la recuperación de la Economía Mundial aún está por verse. Mientras tanto el 6 de setiembre, el presidente del Banco Central Europeo - Mario Draghi - se reunirá con su Consejo de Gobierno para definir el futuro del euro y los bonos de la Unión Europea.

A lo mencionado en el párrafo anterior, se suma las predicciones del crecimiento de la Economía China (un poco más del 7 por ciento) reducidos debido a la desaceleración del sector industrial a nivel mundial, lo cual sin duda tendría un efecto bastante negativo para el Perú. La participación de los inversores juega un papel bastante  importante en estos escenarios, por esta razón el uso de políticas macroprudenciales tiene que ser lo más cautelosa posible.

Finalmente, es necesario mencionar algunos cambios que se están realizando en nuestra economía: i) El IGBVL ha superado la barrera de los 20k puntos (a pesar que ha empezado el mes en rojo) lo que significa que hay un respaldo de los fundamentos económicos, ii) El dólar sigue en picada y dependerá mucho de la intervención del FED (liderada por Bernanke) con la política monetaria y que tan efectiva se vuelva en el mediano plazo, personalmente creo que la intervención del Banco Central de Reservas del Perú (BCRP) tiene poco por lograr, y iii) Hay una expansión bastante interesante en el sector inmobiliario, esperemos que la misma no termine en una burbuja."

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Manuel Palmi Padilla

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