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viernes, 26 de agosto de 2011

Fundamentos de la robusta recuperación de Indonesia: El rol fundamental de la Política Monetaria y Fiscal. Un enfoque breve de la Demanda Interna.


A inicios de 2008, con la crisis financiera, la Economía Mundial recibió un gran golpe que significaría en muchos Estados una recesión que de momento se mantiene y no tiene cuando acabar. No bastó que EE.UU desacelerara su crecimiento y traiga abajo muchos bancos importantes, que los PIIGS estancaran el euro y que China se encontrara en el umbral del IPC por su decremento en la demanda interna, sino que también, el impacto socavó en su mayoría, las ilusiones de algunos países emergentes, tanto en América Latina como en Asia. Sin embargo, ante efectos de descenso, nace la oportunidad de que países deficitarios vean la luz y de manera continua puedan nuevamente estabilizarse. Este es el caso de Indonesia.

Rupiah (billete indonés)
El Estado de indonesia se encuentra en el Sudoeste Asiático, es el cuarto país más poblado del mundo, pertenece al G-20 y forma parte del MIST , siendo así participe de los países en desarrollo con crecimiento potencial. Pero no siempre fue así, en los últimos años, Indonesia se encontraba en la cúspide de la inflación pues el IPC superaba en mayoría a todos los pronósticos que el Banco Central de Indonesia proyectaba, por lo tanto, era alarmante la forma como paliar esta crisis de demanda interna. Ya que siendo un país representado básicamente por el sector primario y su mano de obra, se estaba viendo perjudicada la economía nacional, pues el ciudadano indonesio no percibía el ingreso suficiente para poder satisfacer su canasta familiar, y ante una caída de los principales pilares de la esta economía era lógico que las exportaciones se reduzcan y no capte eficientemente la demanda de los mercados mundiales.

Para entender mejor este aspecto se utiliza el razonamiento de Kalecki . Es decir, que en su totalidad, el consumo en masa lo generan los obreros, mientras que los empleadores realizan un consumo específico tanto en cantidad como en calidad. Esto significa que la raíz de eventuales crisis, no se vería afectada por el lado empresarial, mucho menos por los flujos de capitales, pues estos últimos eran significativos, sino por el contrario los problemas eran claros, El gobierno de Indonesia tenía que mejorar la calidad del gasto fiscal y brindarle un mejor acceso de consumo al poblador, algo que en los próximos años, permitiría que Indonesia diera lastre a su pronta recuperación y se volviera una economía robusta y sostenible.

Banco Central de Indonesia


Esto último originó, por el lado macro, que se produjera el efecto demand pull , lo cual atrajo varios miles de millones a la balanza de capitales y se generara un exceso de liquidez con elevados riesgos, esto afectó a los bancos comerciales y terminó impactando al Banco Central de Indonesia. Pues una economía maximizadora del sector primario, con un elevado flujo de capitales extranjeros y con crisis en la demanda interna no puede mantenerse estable. De esta manera, las finanzas públicas actuaron en un régimen de expansión para poder paliar una inevitable crisis, que de momento se mantiene en altibajos... (Ver más)

viernes, 24 de junio de 2011

Perú: BVL, una semana en "picada".

El mercado bursátil peruano sigue siendo castigado por efectos internacionales, tanto por la desaceleración económica de EE.UU y la crisis de Grecia. También, por problemas internos, como es el caso de Puno (inversiones privadas paralizadas) y problemas en Huancavelica (por la reducción de presupuesto de la universidad de dicha región).

Esto se ha visto reflejado en La Bolsa de Valores de Lima (en adelante, BVL) la cual cerró en la jornada de hoy, jueves 23 junio de 2011, con cifras rojas, al parecer toda la semana se podría teñir pues desde el lunes la tendencia es a la baja. De esta manera, El Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL), bajó a 0.71 por ciento al pasar de 19,149 a 19,013 puntos, El Índice Selectivo de La Bolsa de Valores de Lima (ISBVL), retrocedió 0.06 por ciento al pasar de 26,131 a 26,116 puntos (con poco efecto), en este último caso y como se sabe la ISBVL comprende a 15 acciones más liquidas, las cuales en promedio se han mantenido estables y en rendimientos laterales.

Gráfica de la tendencia del IGBVL

Fuente: Bolsa de Valores de Lima.


En la sesión de hoy el monto negociado en acciones superó más de 40 millones de nuevos soles en 1,057 operaciones de compra y venta.  Un volumen considerable permitiendo que la plaza limeña sea sostenible. Algunas acciones que presentaron acciones negativas fueron: TEF (-5.06 por ciento), IFS (-4.58 por ciento), DNT (-3.85 por ciento), ATACOBC1 (-3.67 por ciento) y con más perdidas CPACASI1 (-6.06 por ciento).

Debido a la demanda de acciones mineras que se presentaron muy cerca al cierre de hoy, mañana la BVL empezará con una tendencia constante creciente, pero en promedio finalmente no producirá muchas ganancias. Recomiendo que se juegue al corto plazo con un stoploss que no supere el 5 por ciento. Sin embargo, algunos podrían arriesgarse un poco en DNT, y podrían generarse un ligero beneficio.

lunes, 20 de junio de 2011

Brasil: La distribución y el desarrollo, dejaron de ser sólo un sueño.

Para el mes de mayo, la presidenta del Estado brasileño, Dilma Rousseff, había estimado presentar un plan para erradicar la pobreza extrema. Logrando este objetivo a través de acciones concretas y políticas sociales. Permitiendo así,  beneficiar a más de 16 millones de ciudadanos.

Rosseff y Da Silva.
Sin embargo, fue a principios de junio que se dio el gran paso, de esta manera el jueves 2 de junio de 2011, se puso en marcha el plan “BRASIL SIN MISERIA”, el cual es el programa bandera y tiene como primer pilar ampliar el programa Bolsa Familia (creado por el ex-presidente Lula Da Silva y que beneficia a más de 52 millones de brasileños).

Una favela.
Como ejes principales, tiene planteado ampliar los record: 28 millones de brasileños fuera de la pobreza y 36 millones integrando la clase media, continuando así con las mejores que se han venido dando en este país,  también mejorar el sector salud, educación y capacitar a jóvenes y adultos en los diferentes sectores laborales, logrando de esta manera elevar los salarios por cuenta propia del ciudadano y garantizar un ingreso aceptable para cada habitante.

Estos estimados tienen como objetivo erradicar la pobreza extrema para el 2014, de cumplirse, Brasil (la séptima economía del mundo) sería el primer país en desarrollo en lograr la meta principal de “los objetivos del milenio” el cual se erradicar completamente la pobreza extrema.

Sin duda alguna, la implementación en Brasil de la distribución y el desuso del crecimiento aislado en los últimos años, serían el engranaje principal de la solidez y solvencia. No será sorpresa que en el mediano plazo, algunas economías sean desplazadas.